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深度观察
一、甲醇及下游产业链本月运行情况综述
本月中宇资讯甲醇及下游产业链价格及指数统计（单位：元/吨）
注：中宇资讯甲醇及下游产业链价格指数（ZICM）基数为
年4月，中宇资讯甲醇及下游产业链价格指数涨多跌少。截止4月30日，中宇资讯甲醇产业链价格指数收于点，较上月同期基本上涨4%。4月份，中宇资讯监测范围内的甲醇及下游产品多数涨多跌少。其中上涨幅度最大的是醋酸，涨幅在36%；下跌幅度最大的是甲烷氯化物，跌幅在6%。进入4月，受地缘局势紧张及海外部分地区疫情反复等因素交织影响，国际原油走势宽幅震荡，对化工市场提振有限。但从基本面来看，五一小长假前下游企业生产积极性提升，终端消费领域的再度抬头，对商品及原材料市场消费量提升增加预期，叠加部分行业有春季集中检修因素支撑，整体化工品市场4月后销售量提升，企业以及社会库存开始下降，整体化工品成交活跃度大幅提升，甲醇及下游产业链多少走势坚挺。后期仍值得注意的是部分化工原料价格走高对下游企业形成的压力，以及全球经济复苏与部分区域疫情形势恶化所带来的利空影响，预计5月甲醇及下游市场高位风险增加。
二、部分分类产品行情走势
甲醇：4月，我国甲醇市场整体重心走高，本月全国均价元/吨，环比+4.5%，同比+49.1%。内地方面，西北地区月初清明节前后下游备货操作下整体出货顺利，企业多库存低位，月内整体外放量有限。而部分装置先后检修或意外停车，区域内开工有限，主力工厂多限量发货，加之当地部分烯烃存外采，业者心态维持坚挺。但周边其他地市月中表现稍弱，华北等地局部受环保督查影响，下游谨慎采买，部分维持刚需，业者心态两极分化，但受西北地区走高支撑，下行幅度有限，临近月末随着下游节前适度补货，成交重心继而适度上行。港口方面，月内中上旬，港口随盘调整居多，虽然盘面整体偏强带动，且抵港货源补充有限，供应面存在一定利好，但下游消化能力稍显一般，观望情绪浓厚，成交气氛清淡维持。月末，受大雾天气影响，部分船货卸货补充受阻，主流港口可售货源相对有限，叠加部分下游五一节前适度备货，盘面宽幅上行，现货市场炒涨气氛浓厚，价格持续宽幅上涨。但下游对高价抵触情绪逐步凸显，市场气氛转而相对理性。
甲醛：截至4月30日，山东地区参考-元/吨附近，河北地区当地参考-元/吨，江苏地区工厂主流-元/吨含税。本月，国内甲醇整体重心走高，成本支撑相对可观，甲醛市场报盘走弱，下游询盘积极性逐渐减弱，市场成交表现下滑。月初节前备库需求偏强，厂家报盘维持高位，清明节后补库需求一般，市场成交回归理性，厂家考虑下游客户情绪，报盘理性回落，月中虽因原料甲醇支撑坚挺而稍有回暖，但整体出货速度仍有放缓，成交略有回落，厂家生产积极性尚可，上游装置多维持平稳运行，月底报盘整体呈窄幅下滑走势。
MTBE：年4月，国内MTBE市场先扬后抑，本月底较上月底相比涨7.14%。进入四月份，山东玉皇装置停工检修，资源供应大幅缩减，与此同时，各种传闻影响下汽油票价格上涨，油价上升，MTBE厂家推涨热情甚浓，山东等地率先领涨，且涨势较大，价格连日走高，原料碳四价格高企，成本支撑动力亦较为充裕，资源供应紧张，需求较好，利好因素主导下市场涨势无忧，至中旬价格涨至一年来高位，山东地区主流涨至元/吨左右。随着价格涨至一定高位，下游业者抵触心态有所加重，同时国际原油方面走势震荡，山东玉皇装置复工，资源供应逐渐充裕，市场震荡偏弱运行，但局部厂家仍以预售及供应合约用户为主，暂无较大出货压力，因此市场走跌幅度有限。整体来讲，本月空好因素交织下国内MTBE市场先扬后抑，利好因素多占据主导，市场以高位震荡为主。
二甲醚：4月二甲醚市场价格宽幅上涨，市场交投氛围良好。本月初成本面价格偏高存支撑，市场延续上涨氛围。月中下游客户对高价抵触情绪明显，市场氛围转淡，厂家让利走量为主。月末临近五一小长假，下游开始囤货，上游心态坚挺，价格走高。甲醇市场上游部分主力工厂库存压力不大，短线市场或维持坚挺。国内液化气节前窄幅震荡调整运行，业者操作区域谨慎，预计下月二甲醚市场或将稳中窄幅整理。
醋酸：四月份国内醋酸市场大幅走高，华东地区涨幅高达元/吨。受寒潮影响，美国利德安醋酸装置自1月份停车至今，且四月份韩国BP和台湾长春化学也有检修，出口行情持续平稳，加之PTA等下游合约用户需求稳定，醋酸工厂库存始终维持在低位。月初清明小长假期间，天津渤化永利和南京BP意外停车，其中天津渤化永利很快重启，BP停车约10天，供应量进一步紧张，市场上涨信号明显，加之前期多看空后市用户和贸易商无库存，因此积极入市采购，工厂连续大幅调涨。虽然部分下游不堪成本压力早已停车或者降负生产，但仍有用户对高价原料尚有一定消化能力，现货一货难求的压力下，高价仍有成交。月内醋酸工厂库存紧张，现货供应紧张贯穿始终，支撑醋酸价格坚挺上扬。尤其是下旬江苏索普3#80万吨/年的醋酸装置意外停车,供应再度提供利好，市场加速上扬。截至本月末，华东地区主流：-元/吨，江苏-元/吨，浙江-元/吨；华北地区-元/吨送到；华南地区：-元/吨
三、甲醇及下游产业链供需基本面分析
甲醇及下游产业链主要产品开工率统计及下月开工趋势预测
注：甲醇开工率统计按有效产能统计，开工率=中宇统计产量/产能
进出口方面，据中宇资讯获悉，年3月，我国甲醇进口量在96.83万吨，同比增加14.12%，环比增加19.09%，1-3月份进口总量共计.81万吨，占去年我国甲醇进口总量的20.28%；年3月，我国甲醇出口量在6.49万吨，同比增加.38%，环比增加.60%。1-3月份出口总量共计10.73万吨，占去年我国甲醇出口总量的88.53%。
需求方面，本月煤制聚丙烯装置整体开工率在98%左右，月内青海盐湖依旧处于检修中，暂无新增装置检修、重启，煤制聚丙烯装置整体开工变动不大；传统下游，甲醛月内山东部分停产装置恢复开工，整体供应小有提升；醋酸本月河南顺达未重启，南京BP和江苏索普均有意外停车，行业开工率与上月波动不大；二甲醚四川泸天化于年4月12日重启，河北凯跃天澜化工二甲醚装置产能万吨/年装置于年4月20日重启，但本月中旬开始陕西渭化、河北冀春相继进入检修，二甲醚市场开工率较上月开工上涨0.03%；MTBE本月上旬山东玉皇装置停工检修，由于涉及产能较大，其停工后装置开工率大降，随后其装置于月中旬复工，开工率重回高位；DMF月内河南骏化装置持续停车，其他主力工厂多维持中高负荷生产，整体开工率有所走高。
下月暂无新增装置停车检修，预计煤制聚丙烯装置整体开工维持在97%左右；传统下游，甲醛当需求偏弱局面下，后期库存或将有承压风险，预计下月国内甲醛装置或有小幅降负情况；醋酸江苏索普和河南顺达在五月初有重启计划，预计下月开工率维持在较高水平；二甲醚近期国际原油走势坚挺，且液化气市场成交有所好转，二甲醚成本面支撑有限，液化气市场稳中窄幅整理，氛围温和，预计下月二甲醚开工率或大稳小调；MTBE下月利津及东方宏业等厂家将检修，预计开工率将有所走低；DMF南骏化3万吨/年装置计划重启，其他暂无装置检修计划，预计5月份DMF开工率较4月份存小幅增长预期。
四、后市分析
综上，5月初假期结束后短线局部或存适度补货操作，上游部分主力工厂库存压力不大，短线市场或维持坚挺。但随后补货逐步趋缓，且后续西北主力烯烃装置配套甲醇逐步运行稳定，需求端或存一定利空。港口方面，后续抵港船货进港卸货补充，供应面或存在增加预期。预计5月份国内甲醇市场整体或先震荡整理，不排除后期弱势运行的可能，具体仍需
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