期货日报记者了解到，LPG市场规模大、标准化程度高、便于存储和运输，产品质量指标体系明确且易于鉴定；市场化程度高、价格波动大，有利于开展标准化的期货合约交易。
市场规模大：我国LPG市场发展迅速，按年均价元/吨估算，市场规模在亿元左右。随着工业、民用需求日益增长，我国LPG消费量持续攀升，年表观消费量万吨，约占世界总消费量的14%，近10年消费量年均增速8.2%。从产量看，年我国LPG产量仅次于美国和沙特位居世界第三，达到万吨。年我国LPG进口万吨，主要来自中东地区，进口依存度达到44%，已成为全球最大的LPG消费国和进口国。
自然属性好、标准化程度高：LPG在专用的储存设备中，自然品质稳定，表征其品质的关键指标不会随着时间的推移而改变。LPG可在常压低温或常温高压下长期安全储存和运输。我国LPG无论何种来源，其主要成分均以三个碳原子（C3）和四个碳原子（C4）的烃类为主，通过色谱分析及其他检验设备即可准确测定LPG中C3与C4的总比例及其他组分含量，易于鉴定。国家标准委于年颁布了GB-LPG国家质量标准，基本可满足现货贸易对LPG品质的判定要求，并被广泛接受和使用。
定价市场化：LPG属于气体能源类商品，没有市场限制政策，是气体能源中市场化程度最高的品种。年国家发改委取消LPG出厂价格与汽油的0.92：1的价格限制，定价基本实现市场化。
价格波动大：燃料用LPG市场竞争充分，市场价格影响因素众多，上游原油价格、国际贸易、船期、库容、季节、极端天气、炼厂检修等因素都会对国内价格产生影响，导致价格大幅波动。在国内价格上，年以来LPG价格波动幅度分别为56.8%、65.9%、86.8%、56.3%、66.7%。
可供交割量大：主流区域的市场地位显著。华北、华东和华南地区是我国LPG的主要消费区域，华北、华南、华东地区LPG消费万吨，占全国的68.5%,是我国LPG贸易最活跃的地区。除外省LPG流入到华北、华南及华东地区外，三区域内的产量也达到了万吨，净进口万吨，可供交割量充裕。
合约规则特点
以国标为基础设计交割质量标准。以行业普遍使用的国标GB-为基础，设定了基于国家标准的主要交割质量指标，包括物理指标（密度、蒸气压）、组分指标、残留物指标（蒸发残留物、油渍观察）、腐蚀指标（铜片腐蚀、总硫含量、硫化氢）、游离水等维度，以确保主要交割质量标准与现货贸易主流一致。同时，将（体积比20%≤C3≤60%）混合气定为标准品，将碳三含量（体积比0%＜C3＜20%）、（体积比C3≥95%，纯丙烷）LPG作为替代品，并允许同时交割纯丙烷和纯丁烷、且纯丙烷的重量比满足[20%，50%]作为替代品，设贴水0元/吨，满足企业交割需求。
以广东为基准交割地。广东地区的燃料用LPG年消费量达万吨，居全国首位，市场化和开放程度最高，众多炼厂和贸易商参与、竞争充分，形成的价格最具代表性。因此，LPG期货的基准交割地设为广东，交割区域包括了华南、华东和华北。
大商所首个全厂库交割品种。是气体能源中市场化程度最高的，现货具有无第三方仓储企业存在、装卸车需要专用设备、交收地点有限制、无法完成计重以及行业不存在垄断等特点，因此不适合仓库交割和无仓单车船板交割，而适合采用全厂库交割。
滚动交割中，增加买方选择仓单的权利。LPG期货适用期货转现货、一次性交割和滚动交割方式。其中，为确保充分利用可供交割库容，从交割月第一个交易日到合约最后交易日的前一交易日期间，客户可申请滚动交割。滚动交割在“强行配对”的基础上，增加买方选择厂库仓单的权利。在交割申请日，买方可以根据卖方申请，填写第一意向和第二意向厂库，再由交易所按照“意向优先，平均持仓时间长优先”的原则进行配对，以此缓解异地接货给买方客户造成的各种不便。
危化品交割提供资质证明。LPG与甲醇、苯乙烯同属于危险化学品，现货生产、贸易、运输、储存等环节都必须符合《危险化学品安全管理条例》要求，具备相应资质。大商所沿用已上市的苯乙烯对危化品资质的管理办法，规定一次性交割和滚动交割在交收日，期转现和标准仓单转让在申请时必须提供相关资质证明，使期货交割符合国家相关规定、规避法律风险。
梯度限仓设计，防范市场风险。对非期货公司会员和客户，自合约上市至交割月份前1个月第14个交易日期间，若合约的单边持仓量小于或等于8万手，则持仓限额为8千手；若该合约的单边持仓量大于8万手，则持仓限额为单边持仓量的10%。考虑到LPG价格影响因素多、波动幅度大，为严防逼仓风险，采用从严限仓的原则，大商所设置交割月份前1个月第14个交易日后至交割月前，持仓限额为手；进入交割月后，持仓限额手。
液化石油气的基本概况
（一）液化石油气的基本属性
1.液化石油气的组分
液化石油气（英文LiquefiedPetroleumGas,缩写为LPG）主要来源于油气田的伴生气体及炼油的副产品（尾气）。其中油田伴生LPG主要是由丙烷（C3H8）、丁烷（C4H10）组成。而炼厂生产的LPG组分相对复杂，除包含丙烷、丁烷外，还含有丙烯、丁烯（正-异-反-顺等异构体）等多种组分，是一种混合物。
2.LPG的物理性质
液化石油气以液态形式储存，以气态形式使用。一方面，LPG使用过程需经过减压或升温后才能实现气化，体积会膨胀倍，气化后的LPG可直接用于燃烧、汽车燃料和其他用途。另一方面，在低温或压力条件下，液化石油气可转化为液态，方便储存和运输。其中，以纯丙烷、纯丁烷两种形态存在的液化石油气，可通过低温液化方式利用低温库或冷冻船进行储存和运输。此外，对于组分比较复杂的液化石油气，由于没有固定的沸点，只能通过常温加压形式液化，其存储和运输需要通过压力容器进行。受到压力材料耐压性的物理限制，压力罐容普遍偏小。
3.LPG的危险性
液化石油气属于危化品2类：易燃气体。液化石油气易燃易爆，在一定范围内，空气中液化石油气的浓度达到1.5-9.5%时，遇到明火极易发生爆燃、爆炸；液化石油气有轻微麻醉性，过量吸入，会使人缺氧、窒息至死亡；液化石油气完全燃烧时，需要消耗的空气量约是该气体的25倍，因此应保持厨房、浴室、燃气具周围的通风状态良好；液化石油气不完全燃烧后产生的废气中含有一氧化碳，人吸入后极易中毒致死亡。
4.LPG较其他能源的优点
（1）污染少。LPG是由C3、C4组成的碳氢化合物，可以全部燃烧，无粉尘。在现代化城市中作为燃料使用，可以大大减少过去以煤、柴为燃料造成的污染。
（2）发热量高。同样重量的LPG发热量相当于煤的2倍，液态条件下，液态发热量为1kcal/kg；气态条件下LPG的发热量为kcal/m3（天然气为8kcal/m3、人工煤气为3kcal/m3）。
（3）易于运输。LPG在常温常压下是气体，在一定的压力或冷冻到一定温度可以液化为液体，可用火车或汽车槽车、槽船进行水陆运输。
（4）压力稳定。LPG管道用户灶前压力不变，用户使用方便。
（5）存储设备简单，供应方式灵活。与城市煤气的生产输配和管道天然气的输送相比，LPG的存储设施比较简单。气站用LPG储罐储存，分销到单个用户时可以充装到钢瓶中运输和储存，不受管网输配的局限。LPG也可以通过配气站和管网，实施管道供气。由于LPG具有上述的优点，被广泛用作民用、工业和商业燃料。在地震等导致管道瘫痪情况下，LPG是重要的灾备气源。
（6）重要的化工原料。液化石油气的组分除可用于燃烧外，也可以按照不同工艺将其不同组分作为化工原料使用，实现LPG资源的进一步利用。如以丙烷为原料，可通过丙烷脱氢装置生产丙烯；以炼厂LPG中的正丁烯和异丁烷为原料，可生产异辛烷和甲基叔丁基醚等汽油添加剂。
（二）液化石油气的生产工艺
全球液化气供应中，10%为油田伴生气，52%来源于非伴生性气田，38%来源于石油炼制。中国液化石油气供应主要分为进口气和国产气两部分。进口气通过沿海的LPG进口码头购入，其中大部分以纯丙烷、纯丁烷形式通过冷冻船进口并在冷冻罐储存，混合后作为燃料销售。国产气是炼油过程的副产品，由于组分复杂，需要压力容器储存。此外，部分LPG深加工后的尾气也作为LPG供应来源。国产LPG组分相对复杂且差异较大。
1.从油、气田开采中生产
在油田开采时把携带在原油中的烃类气体，或在气田开采时把携带在天然气中的其他烃类，经初步分离及处理后，再集中送到气体分离工厂进行加工，最后分别获得丙烷和丁烷。在一定的压力下或冷冻到一定的温度对丙烷、丁烷分别进行液化，分装在不同的储罐中。生产商可以分别出售丙烷、丁烷，也可以按照用户的要求，把丙烷、丁烷按照一定的比例调配成符合质量标准的LPG再出售。
2.从炼油厂中生产
LPG是石油炼制过程中的副产品。通常原油在常减压蒸馏、热裂化、催化裂化、催化重整、加氢裂化及延迟焦化等工艺装置加工处理过程中都会产生烃类气体，这些气体经吸收稳定工序后，在一定的压力下分离出干气与富气。干气的主要成分为甲烷和非烃类气体，还有少量乙烷和乙烯等。通常将这类气体直接送到气柜集中，然后分送到炼油厂的加热炉中作燃料；富气的主要组份为丙烷、丙烯、丁烷、丁烯类，还有少量戊烷、戊烯类及非烃类化合物，这类气体在一定压力下成为主要由丙烷、丙烯、丁烷、丁烯组成的LPG。我国炼油厂生产的LPG主要从催化裂化装置中获得。
3.从炼厂乙烯装置中生产
在轻油或轻烃进行裂解生产乙烯的过程中，也会产生LPG组份；这类LPG质量较差，一般含碳四组分高。如果炼油厂与乙烯厂是同属一个单位，通常可把这两种来源不同的LPG进行适当的调配，以便获取符合国家标准的LPG。
4.LPG深加工尾气
目前针对LPG中的碳四组分，经过深加工装置后，部分未被利用的组分也构成LPG重要来源。目前碳四深加工主要有烷基化装置、异构化装置、芳构化装置、甲乙酮装置、醋酸仲丁酯装置等主要的大规模量产工艺路线。其中烷基化装置利用碳四组分中的正丁烯和异丁烷，约有20%LPG尾气副产；异构化装置主要利用正丁烯组分，约20%的LPG尾气副产；芳构化利用正丁烯组分，约60%的LPG尾气副产。
（三）液化石油气的用途
液化石油气主要作为燃料和化工原料。在燃料方面，由于其热值高、无烟尘、无炭渣，操作使用方便，已广泛地进入人们的生产生活领域，如民用燃料、工商业燃料、汽车燃料等方面；在化工原料方面，液化石油气经过分离得到乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯等，可直接用来生产合成塑料、合成橡胶、合成纤维及生产医药、炸药、染料等产品。此外，不同的液化石油气组分可进一步作为化工原料生产丙烯、异辛烷、甲基叔丁基醚（MTBE）、甲乙酮等，是理想的汽油添加剂。
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