来源：新浪财经摘要：报告观点：近期液化气高位回落，合约从最高元/吨位置回落。年8月20日，盘面跌破高位区域，回落至元/吨，最近几日震荡。目前原油以及LPG自身基本面缺乏显著的亮点，现货上涨乏力。考虑到期货对现货升水仍高达元/吨以上，盘面短期回涨的动力不足，预计以震荡偏空为主。随着时间推移，盘面回归现货概率高。交易计划：交易策略：LPG逢高沽空入场区间：-目标区间：-止损区间：-风险控制：交易仓位不超过50%，达到目标价格后，进行移动止损设置。风险因素：宏观局势动荡；国际原油价格出现大幅上涨；国内港口库存显著下降。一、原油短期中性偏空自今年5月份开始，OPEC+产油国进入实质性减产阶段以后，除了个别产油国未能履行减产协议外，其他多数产油国均完成减产份额。据OPEC最新月报显示，6月OPEC+原油产量环比继续减少.3万桶/天至.1万桶/天，减产执行率达%。不过步入8月以后，随着OPEC+产油国调降减产规模以后，同时伊拉克等前期未按时履行减产义务的国家依然执行力较差，导致8月中上旬OPEC+产油国减产执行率降至97%。目前欧佩克+已经进入减产协议的第二阶段（减产规模下滑），不过由于部分成员国在5-7月超额生产，这些成员国承诺后续深化减产，减产规模预计为万桶/日。近期部分国家如阿联酋明显超产，预估其10月份超出配额生产约90万桶/日，市场再度怀疑OPEC国家的减产执行力度。以俄罗斯为首的非OPEC主力减产国，产量接近减产目标线。据显示，今年5-7月俄罗斯原油产量（剔除凝析油）分别为万桶/天、万桶/天、万桶/天，虽未达到万桶/天的减产目标，但也非常接近目标线。美国产量为0万桶/日；截止8月28日的一周，美国在线钻探油井数量座，比前周减少3座；比去年同期减少座；据统计，截止8月21日当周，美国商业原油库存量为5.亿桶，较去年同期大幅增长18.70%。美国原油商业库存仍高，产量下降。受油价冲击，今年美国页岩油生产资本开支大幅下滑，降幅达到36%，而近期其钻机与压裂机组数量虽然企稳，但比今年峰值时期下降近70%，而页岩油的生产特点就是一旦新井投产不足，老井产量衰减的问题就会拖累整体产量下降，因此四季度美国原油产量是否会出现超预期下降，值得
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