液化气深加工利润尚可工业气走势坚挺

近期国内液化气市场呈现先扬后抑运行态势，市场交投氛围逐渐降温，其中民用气市场跌幅较大，工业气价格整体变动幅度有限，运行走势逐步回归供需面引导，但整体来看，工业气表现仍较坚挺。以山东市场为例，据中宇资讯统计数据显示，截至3月12日山东地区醚后碳四主流成交价在-元/吨，较前周末上涨-元/吨左右。

（图碳四深加工企业利润情况）

如上图所示，上周国内液化气市场呈现先涨后跌运行态势，其中醚后碳四市场整体跌幅有限，价格仍处高位水平。期间国际原油价格出现回落，对下游采购积极性形成一定牵制。但随后国际原油再度拉涨，调油价格走势良好，终端油品趋强上涨，深加工利润改善情况下，带动下游拿货热情升温。截止到上周末中宇资讯测算烷基化装置理论上利润为元/吨，较上周上涨56元/吨；异构化装置理论利润为元/吨，较前周涨元/吨。下游深加工利润表现较好情况下，下游开工较为积极，推动了醚后碳四市场的走高。

另外国际原油对业者心态提振也不容忽视，特别随着美国经济纾困法案的签署，且OPEC存上调需求预期，国际原油价格走高，消息面所带来的利好将支撑市场下行压力有所减小。

后期来看，虽然市场供应存增加预期，上游或将进行让利走量为先，但深加工利润空间尚在，受此支撑价格调整空间有限。且目前终端油品市场走势稳中趋强，整体出货较为顺畅，上游心态偏为坚挺，预计短期价格或稳中偏好运行，整体以窄幅调整运行为主。

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