基本面支撑山东醚后偏强运行

8月上旬以来，山东醚后碳四市场经过前期震荡调整，行情转入稳步攀升阶段，已站稳元/吨关口，截至7日，市场价格为元/吨，较月初元/吨上涨元/吨或2.78%。目前市场供需面支撑显现，醚后抗跌性增强。

数据来源：隆众资讯

进口方面，由于本月CP价格大涨出台，国际液化气市场走势强劲，短线内涨幅高于国际石脑油价格，在成本影响下，各地乙烯装置原料选择或将偏向重质化，导致副产裂解碳四产量出现阶段性下滑。目前根据隆众资讯统计，8月上旬东营港进口到船量将不足吨，环比7月下旬的吨缩减了超吨，而同比7月上旬吨也下降了吨左右，预计月内东营港进口资源量将维持在相对偏低水平。

供应方面，截至8月8日，月内万通石化检修尚未恢复，鲁清石化因装置调整，醚后外采量有所增加，与此同时，海右石化下游配套检修，醚后阶段性外放，京博石化装置提负，总体看区内醚后日均商品供应量为吨左右，较7月底吨小幅增加。

需求方面，齐成石化检修，鲁清石化装置调整，其下游配套外采量均有不同程度增加，总体看8月醚后碳四日均商品需求量达吨，较7月末吨有所提升。且近期海右石化、万福达化工烷基化装置存复产计划，后续或陆续开始入市备货，醚后市场需求端存一定向好支撑。

下游利润方面，根据隆众资讯统计，区内独立烷基化装置受原料上涨影响，理论利润由上月末元/吨降至目前元/吨，下降元/吨或34.21%，而得益于副产液化气价格持续走高，异构化装置理论利润保持相对平稳，依旧维持在元/吨附近。目前醚后两大下游装置利润呈现两极分化趋势，原料争抢日趋加剧，后续需求端支撑较为有利。

根据上下游装置调整计划来看，醚后市场供应偏紧情况或将持续，下游利润尚可，仍存一定抗压能力，基本面支撑较为稳固，且国际原油震荡走强，消息面也存利多支撑。综合考虑，预计短线内山东醚后市场以偏强运行为主，行情易涨难跌。