华南液化气市场春节前喜提上涨行情底气何来

元旦前华南市场上涨历历在目，年的开门红行情顺理成章，开局即涨，华南市场喜迎上涨行情。今年年1月31日除夕，1月26日凌晨开始春节限行，按照往年惯例，春节前20天左右炼厂开始排库，以保证春节期间低库存平稳过渡。然而今年节前华南市场表现强劲，1月中旬上游表示“找不到跌价的理由”，进入下旬依然表示“没必要跌价”，截至1月22日，华南国产气均价元/吨，较12月31日涨幅为6%；进口均价元/吨，较12月31日涨幅为4%。

近4年华南国产气均价走势

从近4年华南国产气均价走势可以看出，今年走势不同于往年，春节前一个月，市场如此强劲，底气何在？

主要是供需阶段性失衡下国内液化气多个地区价格一路上涨，价格不断创往年同期新高。以华南为例，虽然主销区珠三角地区需求在1月10号开始陆续下滑，先是工厂放假停工，工业燃烧需求下降；之后是随着返乡潮，民用燃烧需求也陆续下滑，20号民用燃烧需求下降更为明显。工业燃烧需求下降明显的还有潮汕地区，但返乡潮又给潮汕地区带来的民生方面的需求大增，两者互现抵消，但周边市场量紧资源外流增加利好，需求不减反增。粤西、广西和粤北等地区，因为返乡潮，民用燃烧方面的需求旺盛。

供应方面，元旦前的反弹大涨主要是有供应紧张引起，1月份的走势强劲也同样离不开供应的紧张。延续元旦前炼厂的低库存，1月份一整月，炼厂库存均在50%以下运行，主营炼厂经常性出现无量外放的情况，所以今年的春节，炼厂排库需求不大。个别的炼厂外放量多，但一直保持价格优势，并未出现库存压力。码头方面，珠三角和潮汕区域一级库区虽然供应相对充裕，但并未出现卸货压力，也无排库需求，加之当地的二级库量紧，经常性限量或无量，所以主定价主导权回归到一级进口商。基于各方均无库存压力，推价相对默契，联手推动价格的上涨。由于炼厂和港口价差明显，炼厂出现跟涨行情，下游补货热情取代了部分需求降量的利空。粤西和广西供需偏紧更为突出，而且沿江地区量紧价高，也为华南地区推价提供条件。

国际原油供弱需强格局持续，市场看涨情绪高涨，叠加地缘局势趋紧氛围，国际油价升至七年多以来新高。油价走势强劲，2月份进口成本在高位运行，对液化气市场支撑显而易见，若非临近春节，炼厂涨幅更大。

所以本月华南液化气价格的上涨有多个利好共同支撑，比如国际油价、进口成本、进口到船量下降和炼厂低库存等。但随着价格的高位，以及春节的临近，补货需求下降，也代表供需关系的放宽，一级库供应本就充裕，以上利好消化后，市场将回归理性。