北京医院治疗荨麻疹 http://m.39.net/pf/a_9159711.html文：能化工业品事业部张艳雯：F张永鸽：Z一、近期液化气行情回顾1、国际原油市场走势回顾液化气的上游原油对液化气市场的影响较为明显，尤其是在供需面都不强势的情况下。从下图原油期现货的价格走势可看出，年起原油价格呈一个震荡上行的走势，尤其是在刚刚过去的3月份，布伦特原油期货从美元附近开始持续上冲，于3月8日升至.98美元/桶的高位，也是年7月以来的新高。随即又在3月10号出现暴跌，跌幅超过13%，创年3月18日以来的单日最大跌幅。3月15日国际油价又继续大幅下挫，当日下跌6.54%，而3月17日又逆势转为大幅增长，布伦特原油期货当日结算价.64美元/桶，涨幅达8.79%。原油价格剧烈波动，俄乌局势依然是最主要的原因。消息面来看，原油市场多空交织，利好因素主要来自于对后市原油供应的担忧，俄乌局势紧张，欧美国家对俄罗斯制裁加码，欧佩克增产难以兑现以及伊朗问题扑朔迷离，都使得原油供应紧张，支撑原油价格。而利空因素主要来自于国际能源署下调全球石油需求增速，美联储加息以及全球疫情，带来的对需求的担忧，抑制了价格的增长。目前来看地缘局势依旧紧张，俄罗斯原油供应担忧仍存，短期内原油价格不排除持续剧烈波动。2、CP走势回顾沙特阿美公司年4月份CP：丙烷美元/吨，较上月涨45美元/吨；丁烷美元/吨，较上月涨40美元/吨。丙烷折合到岸成本在元/吨左右，丁烷元/吨左右。4月沙特CP出台，丙丁烷价格均有上涨，到岸成本折合人民币价格直逼七千。今年1至4月份丙丁烷价格持续上涨且高于预期，主要是受到国际油价高位因素主导，而当前高油价主要是因为地缘局势紧张的影响。据隆众资讯，沙特5月CP预期下跌已成定局，或将高位回稳，叠加液化气需求疲软的利空，会对液化气市场起到降温作用。3、液化气市场行情回顾液化气期现货1至4月份的行情走势，可以看出其价格走势和原油价格走势有很大的相关性，一二月份平稳上升，在三月初出现一个巨大涨幅，这也主要和俄乌冲突有关。近几年液化气走势跌宕起伏，尤其今年波动较大，3月份达到元/吨左右的高点，然后再度回落，虽然有所回落，但依然处于新的高位。价格从3月上旬的七千大关跌落至目前的不足六千，用时仅一个月，跌幅高达20%以上。基差方面也一直保持着正向，期货贴水状态，现货价格由于进口成本的原因居高不下。由于一季度液化气基本面疲软，成本端原油的涨跌也成为液化气盘面动荡的主要因素。成本高位，但需求不佳，支撑不了液化气的持续上涨，是导致市场走势下行的原因。在地缘紧张局势结束前，原油价格依然在高位震荡，液化气市场则开始转向消费淡季。二、液化气供需情况分析1、供应低位从产量来看，液化气产量比去年同期小幅增加，达到了.7万吨。液化气样本企业商品量周数据已连续4周下降，同比减少2.88%。当前，样本总商品量处于低位水平，低供对整体市场有所支撑，但七大地区并不是同步减少，像华南地区供应量稍充足，价格区域性走势不一，但目前需求平平，多数市场价格有走跌预期，将使得国内成交重心小幅下移。2、华南累库，华东库存下降华南地区库存是有一个上升趋势，而华东库存在下降，华东地区疫情多发，供应量不大，下游恐慌心态加重，多有囤货操作，带动库存下降。华南供应不一，局部地区供应充裕，但高价抑制了部分需求，而且各地疫情防控升级，对工商业需求冲击较大，另外物流也受到较大影响，炼厂和港口库存均有升高。二季度疫情转好，局部物流有所缓解，加上价格回稳，预计出货情况会好于一季度，库存会有下降，但依旧供大于求。3、需求平淡液化气的价格与需求是成反比的，价格越高，消费量越低，主要是由于高价会抑制下游需求。随着部分地区疫情有所缓和，下游需求较之前有好转，出货增加，但由于迎来液化气传统消费淡季，终端消耗能力有限。在价格波动幅度较大的情况下，业者多刚需为主，谨慎入市，市场并无大量囤货补仓的情况。部分地区受疫情影响，人员流动减少，餐饮业服务业难以为继，燃烧需求相对较弱。后市，随着气温逐步升高，终端需求缩减，预计消费量将进一步下降。4、开工利润不佳开年以来，炼厂开工率先下降后上升而后再下降的情况，这主要和原料成本的高低以及需求好坏有关，终端需求本就处于疲软状态，出厂价格又因为高成本而水涨船，但零售价格又因需求拖累，上涨显得有些吃力，所以炼厂利润被严重压缩。终端需求疲软，利润低位，也是开工率下降的主要原因。1-3月份，烷基化油拥有较高盈利，这与烷基化油价格不断走高有关，原料醚后碳四与烷基化油之间价差充裕，厂家利润空间良好，但三月下旬开始，厂家利润空间明显不足。三月上旬，烷基化油价格涨至有史以来高位，山东地区主流成交涨至0-元/吨左右，而后开始回调，跌势较为明显，但原料醚后碳四跌势相对缓慢，厂家利润收窄。进入四月份之后价格维稳，厂商维持低利润状态。三、结论及后市展望消息面来看，成本端原油消息面复杂，空好交织，未来一段时间将持续宽幅震荡，不排除回落风险。供应来看，近期除了个别厂家停工检修或者资源自用外，部分主营炼厂降负荷生产导致供应量下降，华南局部地区供应充足，其他地区供应量不大，对于市场走势形成一定支撑。需求来看，随着国内疫情形势缓和，生产陆续恢复，终端需求也会逐步恢复，但考虑到夏季到来，气温升高，民用需求减弱，终端消耗能力有限。化工需求预期虽有增加，但受利润不足制约，部分消费企业或维持低负荷运行，需求难达理想状态。俄乌局势反复，IMF下调全球经济增长预期，以及美联储加息，原油市场消息面错综复杂，多空分歧不断增加，国际原油高位震荡，液化气涨跌互现，高价抑制下游入市心态，市场购销氛围平平。5月CP预期走跌已成定局，液化气虽低供利好，但需求疲软且国际市场下行，液化气市场上行动力有限，高位有下调预期，后市还需持续
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