自8月进口液化气成本大幅上涨以来，国内液化气贸易和化工装置表现两异。尽管高成本增加了进口商的操作风险，也缩小了液化气较其他替代能源的竞争力。但供应收紧加持以及成本端的持续上涨，液化气市场走出低迷进入上涨周期，进口液化气贸易利润表现可观。化工方面，原料端价格大涨但下游产品端跟进不足，打击化工装置的盈利能力，以PDH装置为代表的利润表现堪忧。
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国际市场
年国际油价和沙特CP价格变化来源：隆众资讯
7月沙特CP超预期下跌至低点，国际市场供需面相对宽松仍为主要利空因素，而且欧美央行未来加息预期加剧经济和能源需求衰退担忧等，6月末国际原油价格显著下跌亦拖累CP价格。价格触底后市场买兴增加，虽然燃烧需求仍未恢复，但化工需求强劲，比如液化气和石脑油价差来看液化气替代石脑油经济效益增加，以及低成本下中国PDH装置利润改善开工率提升，化工需求增加。所以在国际原油走势强劲及8月现货需求增加支撑下8月沙特CP止跌反弹，结束连续五个月的下行行情。因到岸升水均大幅走高，折合人民币到岸成本较7月涨幅近千元。沙特及OPEC+减产氛围带来的利好支撑油价坚挺，同时原油减产下导致国际液化气部分供应商现货供应有所收紧，9月进口气价格仍呈现上涨预期，持续支撑8月国内市场走势。进口贸易利润可观
来源：隆众资讯
贸易方面，7月低成本给予进口商更大的操作空间，且较其他替代能源竞争力增强，进口液化气套利空间可观。8月进口到岸成本大幅上涨，高成本打击盈利能力，但成本拉涨提升市场重心，下游恐涨补货热情较高，纷纷补至满库操作。同时国内炼厂和进口码头资源供应偏紧加持下，8月进口销售价格持续走高，进口液化气套利空间不断拉宽。
对传统需求疲弱的夏季而言，8月进口液化气贸易利润表现已超出预期，而化工利润表现则不尽人意。
PDH装置利润堪忧
来源：隆众资讯
PDH装置主要原料为进口丙烷，以沙特CP来看，8月进口丙烷到岸价折合人民币价格约元/吨，较7月涨幅约元/吨。PDH企业采购成本大大增加，但下游产品端跟进不足，PDH装置利润情况堪忧。若按照长约采购企业来看，装置成本在成本线附近，而现货采购企业利润已进入亏损阶段。受装置利润影响，部分企业通过降低生产负荷以规避生产风险，国内PDH企业开工率从7月底的85%左右开工负荷降至当前的70%以下。9月进口成本有继续上涨预期，PDH企业成本压力继续增加，装置利润亏损有加深预期。
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