液化气需求偏软难有改观山东醚后持续走跌

醚后碳四作为原油二次加工后的副产物，自身行情走势不以利润为参考，多受需求波动影响，在下游利润承受范围内供需双方进行博弈。

8月以来，山东醚后碳四行情经过大幅冲高后迅速回落，究其原因，还是受到需求影响，先是从4月下旬开始，下游经历了近年来少见的高利润期，吸引了濮阳中炜、桦超化工等装置开工复产，原料醚后供应不足，被推升至今年高点，但下游行情跟随不及，利润被不断压缩。最终导致麟丰化工、濮阳中炜、联盟化工等装置相继停工，华邦化学、齐翔腾达企业装置降负生产，需求减弱拖累，行情由涨转跌。

看数据，上隆众数据

回顾今年，下游烷基化装置利润共经历了4次低谷期，低点分别为1月1日、3月10日、4月16日及近期8月12日。对应的前三次醚后碳四价格低点分别为1月8日、3月19日、4月25日。从数据中可以看出，烷基化装置利润谷底导致开工率下降→需求减弱传导至上游→醚后厂家出货受阻行情回调→下游利润提升开始采货→醚后行情探底，整个环节运行周期在7-10天左右。前三次的烷基化利润低谷期对应醚后碳四累积的回调幅度分别为元/吨、元/吨、元/吨。截止到8月17日，本轮醚后碳四高位下跌，弱势行情已延续6天，跌幅共元/吨。从时间和下跌幅度来看，目前下游烷基化装置利润初现，转换成需求提升再向上游传导还需1-2天左右，但下跌幅度已超前期，继续大跌空间有限。

综上所述，山东醚后碳四目前行情仍处于偏弱运行，加之国际原油连续走跌，终端行情疲软，短期内利好支撑难寻，预计仍会以小幅下调为主。