-年沙特CP价格走势
沙特阿美公司的CP基准价,是全球最具有影响力的交易定价方式。从上图可以价格对比来看,年沙特CP持续高位运行,只有在1月份低于年,其它月份均高于去年同期,尤其7月份之后与去年同期价差拉宽,且在11月沙特CP丙烷价格高达元/吨,创年原油大跌后以来的新高点。年沙特CP年均价在美元/吨左右,而年年均价在美元/吨,年均涨幅高达60%。
依然记得,年10月份沙特CP大涨出台,并创下年10月份以来的最高纪录。所以10月份国内市场迎来大幅上涨行情,国庆长假也未能减弱市场的上涨步伐,因此上演了“国庆七天”,国内各地区价格在时隔七年重新开启“六千”时代。山东地区丙烷在10月19价格突破七千,同时民用气和醚后碳四也受带动,价格直逼七千。东北和华北也上演了疯狂涨势,华东进口气也出现了七千价位。相比于北方的疯狂,进口集中地华南相对理性,最高价格未突破元/吨。
国内液化气市场的积极上涨,主要利好依托的是国际和“冷冬”逻辑,随着国际油价的再难突破,以及需求不及预期,液化气市场开始降温。先是从北方开始,价格上演“过山车”,应验了那句“大涨过后必有大跌”的市场规律。
即便是在11月份沙特CP超预期上涨出台,也未能扭转国内现货市场价格的下跌趋势。反而因国际价格的持续上涨,进口成本高位压力下,11月份港口进口液化气利润倒挂。
华南码头成本及利润走势图
华南地区,液化气走势相比于北方,走势相对理想。在北方市场行情下行期间,11月之前华南走势相对坚挺。但北方的持续下滑,价格跌至元/吨以后。而且沿江、西部和华东走跌,资源甚至可以倒流至华南。华南市场走势再难坚挺,陆续开始跌势,虽然炼厂和港口有意护市,11月中旬后期,港口进口气依然难以在6千处支撑,11月16日港口利润开始出现倒挂,而且倒挂呈现持续拉开的趋势。
华东码头成本及利润走势图(以江苏丙烷为例)
华东地区,在北方疯狂上涨期间,江苏港口进口气也一度出现七千以上的价格,同样在北方走跌下,价格也迅速进入下行渠道。不过相比于华南众多的码头,竞争较为激烈,江苏进口气分布集中,定价偏上游,所以抗跌能力强,并未出现北方的千元跌幅。但港口进口气利润也在11月9日开始倒挂,且倒挂幅度在不断拉宽。
目前国际市场价格也开始松动,供需面有前期炒作的“紧张”,到现在的宽松,国际价格已开启回调。而在国际油价并未开启跌势,国际现货的提前走跌,也算是调整前期超涨部分。截至11月24日,沙特CP预期丙烷在美元/吨,丁烷在美元/吨左右,而远东指数已至美元/吨以下,12月份成本在元/吨下方。就当前现货而言,国际市场咱不能给予明显支撑。加之国内供需面偏弱,后期市场依然不乐观,进口气套利仍不乐观。
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