液化气国际液化气价格大幅震荡进口商操作风

年以来，国际液化气价格大幅度震荡，在2、3、4月份沙特CP呈现连涨模式，4月份沙特CP较1月丙烷涨美元/吨或27%，丁烷涨美元/吨或35%。沙特CP即沙特合同价，是国际液化气市场最具标杆意义的价格。

沙特阿美公司年4月CP出台：丙烷美元/吨，较上月涨45美元/吨；丁烷美元/吨，较上月涨40美元/吨。丙烷折合到岸成本在元/吨左右，丁烷元/吨左右。沙特CP价格高开出台之后，国际市场现货价格急转向下，所以4月份高昂的成本并未给予国内现货市场有效支撑。反而受国际现货的转跌和国际油价下行冲击，以及需求持续下滑影响，国内现货市场持续下行。在此局面下，对于以CP作为成本结算的进口商而言，操作风险加大。其中华南地区以CP为基准价结算为主，少量用FEI结算，所以以下以华南市场为例。

-年沙特CP及折合人民币成本价格走势

从两年多来的走势来看，国际液化气价格低价出现在年4月份，此时沙特CP，丙烷美元/吨，丁烷美元/吨，折合人民币丙丁烷分别为元/吨和元/吨；而高价则出现在年4月。同为4月，价格如此大差距，影响因素也是多方面的，其中油价、供需以及国际关系等等均有影响。

华南地区进口气贸易利润变化

自年12月月底开始华南地区进口商贸易利润可观，直到进入年4月份，贸易利润出现倒挂。4月份进口气成本再创新高后，但华南现货价格则一路下行，令进口商利润承压出现倒挂。4月份华南市场已需求疲软为主导，目前来看价格依然承压，进口气利润倒挂难改且有进一步扩大预期。

目前来看，当前除需求方面的利空，还有来自于国际市场的下行压力。4月份CP高开之后，5月份国际现货价格随之大跌，目前5月份沙特CP预期，丙丁烷已分别跌至和美元/吨附近，所以5月份CP恐有美元/吨以上的跌幅。其中乌克兰局势彻底结束前，原油价格依然面临剧烈波动风险，但俄乌谈判或出现新的转机，不排除4月达成停火协议的可能性。此外伊朗问题也有机会在4月落地，一旦落地对油价形成压力。国际油价若出现大的利空，国际液化气也将受冲击。供需方面，供应并不紧张，而且美国供应也有增加，而需求方面，高昂的价格已劝退部分需求，比如丙烷脱氢和裂解装置，均面临装置利润倒挂，影响开工进而利空需求。